花旗发表研究报告,对小米集团-W(01810.HK) +0.160 (+0.563%) 沽空 $11.01亿; 比率 16.432% 永久下调其「MiMo-V2.5」系列大语言模型(LLM)的API价格高达99%发表看法。该行指出,此项激进的降价举措於5月27日生效并在全球范围内实施,目的是与竞争对手保持一致。此前,DeepSeek已於四天前永久下调其V4 Pro API价格达75%。小米管理层在5月26日的业绩简报会中曾透露,其AI收入大部分来自词元(token),其中MiMo的Pro和Max版本占token使用量超过50%,有逾50%的token使用量来自海外,付费用户占比超30%且留存率高。
花旗认为,小米MiMo大模型不仅限於内部使用,此次激进的定价策略将推动token使用量激增,同时也有助於训练并提升其大语言模型的性能。该行看好小米在智能体(agentic)或Miclaw功能等方面的变现潜力,尽管目前尚未有明确的时间表,但预期升级版本将於今年稍后推出。该行重申对其「买入」评级,维持目标价37港元。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-28 16:25。)
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